详情

起首：源媒汇云开体育

作家 | 潘卓伦

在第五次向港交所递表的半年后，再次冲击港股IPO。

从招股书看，在功绩方面货拉拉主要更新了2025年上半年的施展，数据透露本年1-6月货拉拉已毕营收9.35亿好意思元，同比增长31.8%。

诚然货拉拉营收、利润双双向好，但仍有不雅点以为其增长不足预期，尤其是在货拉拉民众市时局有货运往复订单的往复总和，即民众GTV，曾经接近60亿好意思元的前提下。

这少许在招股书中也能找到数据手脚撑握，2023年货拉拉中国内地货运平台劳动的变现率为10.3%，到2024年曾经跌至9.6%，到2025年6月末，这个打算更进一步下落至9.2%。

精真金不怕火来说，便是在大盘越作念越大的布景下，货拉拉本应该得到更拉风的营收和盈利数字。从目下利益看，货拉拉也许赚少了，但内容上，这是其第六次递表肯求上市的铺垫。

“少赚”3.57亿元

关于变现率从2023年末初始一直跌到本年6月，货拉拉在招股书上给出了证明：“部分由于咱们自2024年握续扫视变现战略后调减采取订单类型的佣金率，导致收入增长的百分比低于GTV。”

所谓“调减采取订单类型的佣金率”，指的是货拉拉主动下调部分业务的平台抽佣比例。以长距离订单为例，货拉拉本年曾暗示规画将该类型订单的抽佣比例下调约4%，拼车订单更缩短约6%。

诱骗2025年上半年货拉拉约45.67亿好意思元的的货运平台劳动GTV，保守推测，因为变现率的缩短，货拉拉收入将减少近5000万好意思元，折合东说念主民币约3.57亿元。

关于货拉拉不吝撤消变现率也握续降佣，有声息指出这是为了相投业务在合规性方面的条目。诚然，这是其中一个身分，况兼货拉拉在合规方面的奋发也远不啻于降佣金，其甚而曾经在分批公开与司机用户利益径直关连的平台算法。

但除了合规，降佣后货拉拉和司机用户得到的双赢更值得和蔼。

按最新一版招股书的说法，货拉拉限度本年6月30日在民众的平均月活司机数目达200万，比2024年同期多约1/3，这么的司机限度绝大部分齐由中国境内的月活司机组成，可见降佣对刺激货拉拉司机用户的积极性起到立竿见影的终端。

从这个角度看，货拉拉这一轮动辄上亿的降佣让利，其实更像是一笔长线投资。

找补回“少赚”的钱

即便货拉拉对货运平台劳动变现率的握续下滑有一套逻辑闭环的证明，但在冲刺港股上市的要害期，这依然是一个敏锐的要害词。

因此，这家货运业巨头也在积极开荒多元化业务，用来填补降佣变成的营收缺口。

在货拉拉里面，业务被粗陋分离为三个板块——货运平台劳动、多元化物流劳动以及升值劳动。其中，货运平台劳动便是货拉拉主贸易务，以数字化同城和跨城货运往复为中枢，升值劳动则属于长尾收入，主若是为司机提供车辆租借及关连售后劳动，至于多元化物流劳动，则是公司连年的“第二引擎”。

据悉，货拉拉的多元化物流劳动包括概括企业劳动、零担劳动以及搬家劳动，全体来看，齐属于平庸货运的繁衍劳动。

以零担劳动为例，其在主营的整车货运业务基础上，以拼车的体式将幽闲运力与相对败落的货运需求匹配到扫数，既加多司机的收入，也缩短个东说念主或商户的货运本钱。

不要小看跑腿、拼车、搬家这些“杂活”，这些多元化物流劳动在本年上半年就为货拉拉孝顺跳跃3.7亿好意思元的营收，占总收入的40.1%。从多元化物流收入的增长速率看，货拉拉的这番探索也相配契合阛阓需求，该业务营收本年1-6月的同比增长幅度达到约73.2%。

值得一提的是，除了多元化物流劳动，货拉拉在国外阛阓的业务增速也可圈可点。

在国外阛阓，货拉拉的国外品牌Lalamove主要提供货运平台劳动以及多元化物流劳动，2024年已毕约1.5亿好意思元营收，限度2025年6月30日的营收曾经经达到8894万好意思元的水平。

和中国境内阛阓不同的是，Lalamove在国外处于一个竞争相对小的景象，这少许从其2024年录得的15.9%的货运平台劳动变现率便可见一斑。

据悉，Lalamove并不是径直将国内业务的方式照搬到国外阛阓，举例在东南亚，其针对性提供包括摩托车在内的土产货化运力适配当地需乞降环境限度，无数用户反应Lalamove比其他车队效力更高。

另外，货拉拉还在尝试将国内和国外业务买通，为用户提供跨国业务，此前就有国内用户通过货拉拉和Lalamove完成从上海到新加坡的搬家“豪举”。

不错预期，跟着品牌有名度的擢升以及业务的箝制完善，当前货拉拉不足10%的国外业务收入占比还有很大的上涨空间。

回望货拉拉过往的港股IPO之路，照实每一次齐磕趔趄绊，但同期其也在箝制回来成长。如今再次递表，货拉拉拿出了更具永恒目的的战略以及更多元化的业务，能否叩开港交所大门值得期待。

部分图片援用荟萃 如有侵权请见告删除

特别声明：以上内容仅代表作家本东说念主的不雅点或态度，不代表新浪财经头条的不雅点或态度。如因作品内容、版权或其他问题需要与新浪财经头条讨论的，请于上述内容发布后的30天内进行。